2019年房企拿地规模将下滑 地域聚焦成战略布局方向

　　土储是房企的生存之本。

　　在融资收紧、销售额不断创新高以及高周转模式的带动下，2018年，大多数规模房企在上半年仍积极补仓拿地，而下半年谨慎甚至暂缓拿地，收紧投资准备“过冬”。

　　克而瑞预计，在谨慎投资预期下，2019年房企拿地规模会继续下滑，投资拿地更趋于理性。整体而言，收缩战线、放缓节奏、地域聚焦成为房企未来战略布局的主要方向。

　　土地市场再迎“小阳春”

　　据中国指数研究院监测数据显示，其监测的300个城市中，今年一季度流拍土地96宗，流拍率为6.1%，较去年回落4个百分点;而且，一季度300个城市楼面价较去年四季度上涨17%;平均溢价率14.6%，较去年四季度提升8.1个百分点。

　　从全国范围来看，先现行的土地市场的确存在着流拍率降低、溢价率走高、地价企稳回升的特点，尤其三月份以来，3月全国土地流拍率仅为1.8%，为2018年以来单月最低水平。

　　目前土拍溢价率的上升，与当前融资环境的相对宽松有一定关系。一方面可以看出在优质地块的竞争上，房企还是有明显的拿地积极性;另一方面也与年初融资环境相对宽松，房企资金回款到位、相对充裕有关。

　　4月18日，财政部公布一季度财政收支数据。其中，一季度土地出让收入延续了去年的高增长。1-3月份，国有土地使用权出让收入约1.33万亿元，同比增长41.8%。这与去年的涨幅基本一致。去年全年我国国有土地出让收入规模约5.21万亿元，同比增长40.7%。

　　近期，包括国家统计局、自然资源部等多个部门均发布了一季度土地市场的有关数据。结果显示，在“房住不炒”的总基调下，土地市场总体供应增加，价格微幅上涨，溢价率下调的总体态势清晰。

　　土地市场的供应结构将迎来新的变化。随着差别化调控的进一步加深，对于需要积极“补库存”的一二线城市，和存量较大的部分三四线城市与县城，供地节奏将会进一步分化。如何实现满足刚需和改善需求的有效供给，将成为这些城市制定土地供应政策的首要考虑。

　　4月17日，自然资源部中国土地勘测规划院举办的“2017年暨2018年第一季度全国主要城市地价监测成果发布会”上公布的数据显示，全国106个主要监测城市土地供应面积达2016年同期以来供应量最高，为4.28万公顷，同比增加15.94%。

　　在价格方面，全国主要监测城市地价总体水平为4148元/平方米。其中，住宅地价为6666元/平方米，环比增速为2.21%，住宅地价增速连续三个季度放缓。

　　对于当前土地供应来说，实际上是和库存规模挂钩的，一些大城市的库存规模不足，所以确实存在积极供地的需要。这既符合监管部门的政策，也是市场发展的要求。对于此类市场来说，当前土地市场的发展火热，显然也说明房企热衷拿地。随着供地节奏的加快，房企的土地交易势必加快，但确实也会出现一些高溢价土地的现象，尤其是部分地级市。

　　这在数据上也有所体现，土地市场在地产轮动效应的影响下出现明显分化。三线城市住宅地价增速同、环比均超过一二线城市。

　　这一特征延续了三线城市上一年度在住宅地价的年度增长率的提升之势，2017年三线城市住宅地价年增长率为9.95%，近3年来首次超过二线城市。

　　综合地价温和上行之时，“房住不炒”的政策导向持续强化。

　　中国指数研究院数据显示，2018年1-3月，全国300个城市土地平均溢价率19%，较去年同期下降14个百分点;其中住宅类用地(含住宅用地及包含住宅用地的综合性用地)平均溢价率22%，较去年同期下降17个百分点。

　　当前溢价率总体上压缩，在于溢价率的指标有很大的管控。大城市通过配建的方式，适当压缩了溢价率。而中小城市虽然也确实有高溢价的现象，但对于全国土地市场的影响相对有限。从走向上来看，溢价率的管控仍将继续，同时对于拿地的资金也会积极管控。

　　2019房企拿地或将更谨慎

　　事实上，在“钱紧”的背景下，今年房企拿地或将更谨慎。

　　今年以来，房企境内外融资规模同比大幅提升。来自国金证券的统计数据显示，截至2月22日，今年以来房企境内发债规模已达928.4亿元，地产债发行数量136只，分别比去年同期增加97.1%、72.1%。不过国金证券也表示，近两个月的房企密集融资并不能认为是地产融资环境的整体放松，因为从用途来看，近期房企发行的债券多数用于偿还旧债。

　　中原地产首席分析师张大伟表示，从今年前两月的房地产销售情况看，楼市销售逐渐放缓，回款越来越难。部分房地产企业由于前期过度投资，对资金需求不断上涨。而从融资难度看，最近大部分房企融资成本平稳，虽然整体处于高位，但由于全社会资金成本的相对平稳，房地产企业融资的成本并未大幅度上涨。龙头企业反而能以更低的融资成本获得资金，对于这些企业来说，通过大额融资明显缓解了资金压力。

　　张大伟进一步表示，今年房地产市场进入调整期的预期非常强，在这种情况下，房企更加关注资金链的安全，拿地预计将更加谨慎。预计仍将有越来越多的房企正抓紧目前的窗口期加快融资，以应对未来的还债高峰期。

　　谢杨春也表示：“整体来看，在融资依然偏紧、政策尚未转向的情况下，谨慎依然是今年企业拿地的主旋律。”

　　粤港澳大湾区成房企必争之地

　　在城市布局中，粤港澳大湾区在众多房企看来颇具发展潜力，也早已成为房企的必争之地。

　　“恒大在深圳的土地储备是中国地产商最大的几个之一。”恒大集团总裁夏海钧在业绩发布会上透露，在2015年进军一线城市以后，恒大主要布局的是大湾区，大湾区的核心就是深圳，这是恒大近几年重点进入的领域，也相信恒大的战略布局，随着中国大湾区的落实，会带来巨大的市场效益。

　　根据夏海钧披露的数据，恒大在大湾区目前总共有109个项目，4927万平方米，货值在1.6万亿元左右。其中，深圳有45个项目，土地储备2903万平方米。

　　除广东起家的老牌龙头房企外，还有许多扎根于本土深耕的当地开发商，实力也不容小觑，在粤港澳大湾区崛起的过程中充分享受政策红利。这些房企凭借地缘优势，以大本营为核心，在深耕布局的同时向周边城市辐射发展，典型如龙光、佳兆业、合生创展、越秀地产、奥园集团等等。

　　“佳兆业在粤港澳大湾区，不管天时、地利、文化、都有不错的竞争力，这是可以肯定的。“佳兆业集团主席郭英成在今年的业绩会上直言。

　　根据披露，目前，佳兆业整体可售资源约1580亿元，可售面积约880万平方米，并持有土储货值4640亿元。截至去年底，佳兆业持有旧改储备项目占地面积(未计入土储)约3000万平方米，其中99%位于大湾区，可为佳兆业带来约1.8万亿元货值。

　　佳兆业集团总裁麦帆在业绩会透露，今年公司拿地的预算、投资额在400亿元左右，去年拿地的投资额有50%、60%在大湾区片区，今年至少要保持这个比例。

　　值得一提的是，粤港澳大湾区也成为了众多外来房企争相布局的区域。在全国化扩张需求推动下，加上看好湾区未来的发展机遇，包括融创、世茂、龙湖、福晟等房企，都积极地在广州、深圳、佛山等地频频落子。

　　“大湾区是龙湖看中的战略区域。”龙湖集团首席执行官邵明晓在业绩会上表示，现在龙湖已经进入大湾区的7个城市，有约150多万平方米土地储备，权益储备超过100万平方米，货值逾530亿元。“我们会加大这里的布局。”

　　邵明晓续称，由于西部、环渤海和长三角土储较为充足，未来龙湖会在华中和粤港澳大湾区加大投资。若按地区进行分析，龙湖大部分土储位于环渤海和西部，占比均在30%以上，长三角占20.7%。华中和华南相对较少，占土储比例分别为8.8%和5.9%。

　　根据克而瑞的统计，2018年底，Top30房企于粤港澳大湾区的土地储备货值和建面总量分别达5.73万亿元和3.26亿平方米，其中Top10房企土储货值和建面总量分别达3.08万亿元和1.85亿平方米，占比超过50%。而根据国家统计局数据，大湾区9座内地城市2017年商品房销售额和面积分别为1.5万亿元和1.0亿平方米。按此来看，Top30企业的货值可以支撑大湾区约3.5年销售。

　　克而瑞认为，对于提前布局了粤港澳大湾区的房企而言，可以更好地享受政策所带来的红利，推动企业规模更上一层楼。

    （房掌柜整理来自博志成地产观、每日经济新闻、同花顺财经）