新晋千亿房企阳光城：隐形并购王 重仓粤港澳大湾区

【导语】2018年，上市房企出现了不少“千亿新秀”。阳光城（000671）就是其中爆发力较为强劲的一家。素有“并购王”之称的阳光城，2018年厚积薄发正式跨越“千亿”门槛，合约销售金额达1628.56亿，成为新晋千亿房企中爆发力强劲的选手之一。

据业绩报告披露，2018年阳光城合约销售金额达到1628.56亿元，其中权益销售金额为1183.25亿元，合约销售面积1266.38万㎡，权益合约销售面积895.11万㎡，成功突破千亿大关。而事实上，早在2018年9月，阳光城集团便对外宣布，公司销售金额已破千亿元。

 从报告其他指标看，阳光城2018年成绩单也比较乐观。2018年阳光城实现营业收入564.7亿，同比增长70.28%，实现净利润39.06亿，同比增长75.31%，实现归属上市公司股东净利润30.18亿，同比增长46.36%。

 负债方面，阳光城在去年明显降低，具体表现为：扣除预收账款的资产负债率为60.84%，同比下降6%；有息资产负债率42.75%，同比下降10%；净负债率降至182.22%，同比减少70%，依然高于行业平均水平。

 整体而言，阳光城相较于往年“高增长”、“高负债”并行，2018年其财务状况已有所改善。其年报也显示，“加大去化量、保证供货量、追回款”是阳光城一年来的工作重点。保持规模增长的同时，多方强化财务杠杆合理运用，才能更好应对市场风险。

土储达4418万平方米强力助推

阳光城2018年房地产业务出现爆发式增长，除了管理层因素外，与其近几年大刀阔斧的拿地布局不无关系。

 2015年，是阳光城加杠杆补库存高速扩张的分水岭。当年，阳光城新增土地储备约315.33万㎡，同比2014年大涨790%。2016年，阳光城通过并购、招拍挂等方式，年度新增土地储备已接近千万平大关。

数据来源于阳光城历年年度报告，仅供参考

从土储布局、质量看，2015年之后，阳光城在继续深耕大福建、京津冀、长三角区域的同时，也把目光慢慢转向珠三角、内地城市，主要以一二线城市为主，同时覆盖核心区域周边发展潜力大的三、四线城市，从而实现了全国一二三线城市的广泛覆盖和平衡布局。截止至2018年末，阳光城土地储备已累计达4417.77万㎡。

土地储备是房企销售额的先行指标。大量优质的土地储备，为阳光城突破千亿销售额提供了底气。